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Mito Chamado Taxa de Administração

É de ciência de todos que a tendência que o nível atual da taxa de juros SELIC é a mais baixa da história, quando o presidente do Banco Central começou a diminui-la de 14,25% ao ano para o patamar atual de 6,75% ao ano. Desde maio de 2012, a rentabilidade da poupança – outro investimento tradicional – também teve sua rentabilidade diminuída para 70% da SELIC (taxa básica de juros brasileira) acrescido da TR (Taxa Referencial), justamente para que houvesse possibilidade de diminuir ainda mais taxa SELIC. Caso contrário, seria mais interessante aplicar na poupança do que nos títulos públicos federais. A isenção do imposto de renda da poupança continua.

Não há sombra de dúvidas que as taxas de administração que incidem sobre os fundos ligados à taxa de juros (DI ou RF) influenciam diretamente sobre suas rentabilidades. Mesmo com as taxas de juros em menores níveis históricos, ainda existem fundos destas classes com dois por cento de taxa de administração, ou até mais. Consequentemente, as rentabilidades destes fundos são diretamente afetadas negativamente.

Dado isso, para o investidor tentar manter as rentabilidades passadas, deverão aceitar algum grau de risco, onde sempre será necessário respeitar a sua tolerância a este grau de risco. Porém, existem muitos fundos que, mesmo cobrando taxas de administração nestes níveis, proporcionam rentabilidade maior que a aplicação em um título público indexado à SELIC. Esta afirmação pode ser feita conforme a instrução da CVM – Comissão de Valores Mobiliários – número 409, onde menciona que toda rentabilidade divulgada por suas instituições deve ser descontada todas as taxas (administração e performance – se houver), porém não está descontado o imposto de renda.

Atualmente, muitos fundos multimercados existentes no mercado apresentam rendimentos médios em torno de 15% nos últimos doze meses (correspondente a cerca de 160% do CDI), já deduzida a taxa de administração. Da mesma forma, também existem fundos que apresentam rentabilidade média de 9% nos últimos doze meses (correspondente a 96% do CDI), com taxa de administração em torno de 0,7% ao ano.

Então, de acordo com o exposto acima, qual a conclusão podemos ter? Quando o assunto é fundo de investimentos, os investidores devem preocupar-se mais com a rentabilidade, ao invés da taxa de administração. Portanto, é preferível estar em um fundo que tenha a taxa de administração de 2% ao ano que renda em torno de 160% do CDI a um fundo que apresente a rentabilidade de 96% do CDI com uma taxa de administração em torno de 0,7% ao ano.

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